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美国债券今年2月遭两大外国持有者日本、中国减持。美国财政部发布的国际资本流动报告（TIC）显示，2月日本持有的美债规模为1.082万亿美元，较1月减少226亿美元；中国2月持有美债规模8488亿美元，按月减少106亿美元，已连续7个月减持，仓位创2010年6月以来新低，且从去年4月开始连续11个月不足万亿美元关口。\大公报记者 倪巍晨

TIC报告还显示，外国在2月对美国长期、短期证券和银行流水的淨买入额为280亿美元；其中，外国私人资金淨流出374亿美元，外国官方资金淨流入655亿美元。当月，外国居民增加了对美国长期证券的持有量，淨买入额636亿美元；外国私人投资者淨买入94亿美元，而外国官方机构淨买入542亿美元。美国居民减少了其持有的长期外国证券，淨抛售额74亿美元。

英国单月抛售253亿美元

值得一提的是，美债首十大海外“债主”中，卢森堡、开曼群岛的美债仓位分别从1月的3182亿美元、2853亿美元，增加至2月的3270亿美元、2856亿美元，其余的海外“债主”均在2月选择减持，其中以英国沽售最多，达253亿美元。从市场规律看，债券收益率上行时，债券价格通常下跌，持有的债券资产按市值重估将出现缩水，投资者为降低资产损失，在债券收益率上行期间会更倾向于减持。

中南财经政法大学兼职教授谭浩俊观察到，截至今年3月末，中国官方黄金储备规模升至6650万盎司，较2月末增加58万盎司，已连续5个月增持黄金，“增持黄金或是美债，不仅是一种投资策略，更是投资态度。”他说，美债的信用正呈现快速下滑之势，持有美债不仅可能面临严重的贬值风险，更可能面临美国政府信用和道德缺失的问题。反观黄金，其投资价值仍较为稳健，通过增持黄金也能有效避免投资美债的风险。

记者留意到，截至2月末，十年期美债收益率累升逾40个基点，对利率前景更敏感的两年期美债收益率更升超60个基点。

美陷入衰退机会大

展望未来，中金公司宏观团队指出，欧美银行业问题的暴露，引发市场对金融稳定性的忧虑，全球风险偏好被压制的同时，美联储短期鹰派加息料已无可能，预计恐慌式避险交易或暂告一段落，美债、黄金等较多计入预期的资产可能将面临一定的回吐压力，过多的减息预期或有所回升。

中金公司的研报也预计，到今年第二季度末，美国消费物价指数（CPI）与核心CPI增长有望分别回落至3%、4%左右，结合美联储3月份点阵图预测，未来美国加息空间所剩无几，美国经济温和衰退是大概率事件，“美联储加息终点或在5%至5.25%以下水平，十年期美债利率或在3.5%左右位置震荡。”