生猪期货下跌至近十月新低，贵州猪价6.6元/斤！猪价连续三个月走低，咋回事？

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综合新牧网、财联社、期货日报等

近期，生猪期现货价格加速下跌，昨日主力2303合约开盘后跳水，盘中触及14035元/吨的低点，创下近十个月的新低。

“生猪盘面持续下跌主要是节后现货反弹的预期落空导致的补跌，而现货的快速下跌，也令盘面尤其是近月合约产生了较大的交割利润，因而跟随走跌。”五矿期货农产品分析师王俊说。

事实上，春节后是生猪的传统消费淡季，一般情况下，春节前后猪价会明显走低。

猪源供应充足，全国猪价持续窄幅调整

据新牧网监测的生猪报价信息统计，2023年2月4日新牧猪价指数89.73，较昨日下调0.11点。今日全国生猪均价为6.96元/斤，较昨日下调0.01元/斤。较上周同期下调0.77元/斤，下调幅度10.00%。

东北地区猪价小幅回落，屠企采购谨慎，供需两低，辽宁规模场出栏下调到6.85元/斤，吉林规模场出栏价下调到6.8元/斤，内蒙、黑龙江规模场出栏价下调到6.85元/斤。

华北及西北地区猪价仍有下调，屠企订单量少，压价意向强，供应端调价走量，河北规模场出栏价下调到7.05元/斤，陕西地区规模场出栏价下调到6.8-6.9元/斤，山西规模场出栏价下调到6.7-6.9元/斤。

华中地区猪价弱稳为主，需求平平，屠企维持高出栏节奏，价格有下调趋势，河南规模场出栏价报6.8-7.1元/斤，湖北规模场出栏价格报6.8-7.1元/斤，湖南规模场出栏价报6.8-7.0元/斤。

华东地区猪价小幅下调，散户有扛价行动，屠企采购积极性较差，安徽规模场出栏价下调到6.9元/斤，江苏规模场出栏价报7.0-7.1元/斤，山东规模场出栏价下调到7.15元/斤；江西规模场出栏价报6.95-7.15元/斤，福建规模场出栏价报7.3-7.4元/斤。

西南地区猪价稳定为主，猪源充足，供应端扛价观望，四川规模场出栏价报6.85-7.1元/斤，重庆主流出栏价报6.85-7.05元/斤，贵州规模场出栏价报6.7-6.9元/斤。

华南地区猪价稳中有下调，市场行情较差，散户多数降价，广东规模场出栏价报7.0-7.2元/斤，广西规模场出栏价报6.8-7.0元/斤。

当前全国部分地区外三元生猪主流出栏价：河北猪价6.9元/斤-7.1元/斤，四川猪价6.85元/斤-7.1元/斤，河南猪价6.8元/斤-7.1元/斤，广东四会猪价报7.0元/斤-7.2元/斤，江苏猪价7.0元/斤-7.1元/斤。

2月4日生猪市场行情基本持稳，其中江苏省最高，生猪均价报7.10元/斤；贵州省最低，生猪均价6.63元/斤。

新牧网猪价指数分析部认为，虽然目前部分散户有扛价行为，当前各区生猪供应充足，消费平平屠企采购积极性差，价格缺乏上调动力，评估短期内全国猪价维持稳中窄幅调整。建议广大养殖企业坚定信心，保持正常的出栏节奏。

供应增量大于需求增长是猪价下跌主要原因

行业数据显示，猪价自2022年10月中旬持续回落，生猪(外三元)价格从26元/千克跌至14元/千克左右，跌幅已近50%。

对于猪肉价格近期持续下跌的原因，有机构认为，春节后进入猪肉消费传统淡季，从需求端来看对猪价支撑较弱，因此对于节后猪价走势判断，更多应从供给端着手。由于春节前部分大猪仍未完全消化，生猪出栏体重仍然较高，因此春节后仍面临供给压力的延续，或对价格形成短期压力。

在一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞看来，供应增量大于需求增长是导致生猪现货下跌的主要原因。“2022年前期现货一路上行导致市场投机情绪激增，推动现货价格超预期上涨，在价格涨至28元/千克的高位后，猪价缺乏继续上行动力，供过于求的事实开始显现，现货价格高位回落，2022年12月前后猪肉需求受外界因素影响出现短暂下滑，猪价整体呈现加速下滑趋势，且维持弱势至今，市场投机情绪的弥漫导致前期产能后置是导致本轮猪价大幅下行的主要原因。”她说。

此外，朱迪认为，猪价持续下跌也有市场情绪、预期不符、育肥等多方面的因素影响。她进一步解释说，首先，市场对年底行情有较好预期，导致养殖端普遍压栏，供应后置；其次，二次育肥愈发专业化，2022年年中以来大量二育进场，不断推升猪价的同时，导致出栏均重上升，年底猪肉供应量增加；再次，年底受疫情影响，猪肉消费低迷，生猪旺季不旺；最后，伴随母猪性能的不断提升，生猪出栏量也有边际提高，供应增加。节前供强需弱，偏离市场先前预判，终端承接能力有限，猪价疲弱。

“前期情绪性上涨导致价格基数较高且需求受抑制；猪价反弹以及生产效率提升后常规供应恢复，三、四季度压栏和二育导致的产能后置以及一部分节后产能提前出来，以上所有的产能均在春节前后堆积，供应端积重难返，而需求端受疫情影响较弱。以上因素共同作用导致猪价在节前跌跌不休，节前供应压力仍未完全出清。”王俊说。

不过，随着国内疫情政策的优化，终端消费持续复苏，猪价存在止跌企稳的预期。

朱迪表示，这一点在当前盘面价差结构上也有充分体现。整体来看，上半年供应量仍然不低，供强需弱的现实下，2、3月猪价难言乐观，期价磨底为主。但后续存在收储预期，及二次育肥和冻品入场抄底预期，若需求端发力，或带来行情提前止跌回暖。另外，近期非瘟疫情有所发酵，但据市场反馈并不严重，对行情影响有限。

“2022年年底国内疫情政策的转变导致短期需求受到一定程度影响，在疫情告一段落后，市场需求已经好转，整体消费量高于2020年及2021年同期，造成猪价整体表现弱势的主要原因取决于供应强弱。目前猪价在14元/千克左右，继续下行面临屠企分割入库及二次育肥的拖底，但上行缺乏明显的上行动力，短期现货预期仍维持横盘振荡为主，关注长期成本线下去产能后对后期行情的推动。”侯晓瑞说。

在王俊看来，当前价格下跌在一定程度上有助于刺激消费，当前仍处消费淡季，但消费大概率会逐步恢复，未来包括收储政策、冻肉入库、二次育肥等非常规的需求行为均会有助于积压产能的逐步出清，但不确定的是这个过程的持续时间，以及在此之前价格下行的底线。

“我们对当前行情仍偏悲观，但预计今年见底的时间将早于去年，而最低价格也将高于去年同期，对见底后价格持谨慎乐观态度，预计年内高点和波动性将小于去年。”王俊说。

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来源：综合新牧网、财联社、期货日报等

编辑：严秋璠