3月28日，华润双鹤（600062）发布2022年度报告，期内公司实现营业收入94.47亿元，同比增长3.68%；归属于上市公司股东的净利润11.64亿元，同比增长24.36%。销售费用同比下降5.39%，达26.56亿元。

集采促进产品放量

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慢病业务产品收入上涨

华润双鹤的主营业务包括慢病业务、专科业务和输液业务板块。分业务来看，慢病业务收入同比增长5%、专科业务收入同比增长9%、输液业务收入基本持平。其中最大业务板块为慢病业务。

值得注意的是，华润双鹤的各项业务均受集采政策不同程度影响。

其中，慢病业务部分产品受集采影响销量快速增长，被集采慢病产品整体收入增长12%，其中，重点产品复穗悦收入同比增长53%；硝苯地平控释片获批后即中选第七批集采，当年实现收入超3000万元。华润双鹤指出，该产品后续有望为公司带来增长。

巨丰投顾高级投资顾问赵喜龙向《证券日报》记者表示，从业绩表现来看，华润双鹤的收入增长不明显，但利润水平增加，这说明公司销售费用明显降低。这种迹象明显是集中带量采购后的业绩特征，也反映了集采政策对企业业绩的促进作用。

专科业务方面，精神/神经领域销售收入同比增长10%，其中，新产品普瑞巴林获批后即中选第四批集采，收入同比增长250%。

而在输液业务方面，公司重点治疗性输液利复星等产品受带量采购未中选影响，收入降幅78%。华润双鹤表示，公司正在积极拓展新的治疗性产品，加快产品结构调整。

华润双鹤指出，公司积极拥抱带量采购，重塑价值链提升产品盈利能力，盈利能力不断提升。

仿制药与创新药并重

对于未来经营计划，财报显示，公司预计2023年主营业务收入和盈利保持不低于行业平均水平的增长速度。随着诊疗常态化，仿制药集采降价幅度减小，创新药医保谈判政策趋于稳定，2023年仿制药和创新药可能出现恢复性的增长。

“国内慢病用药、基础输液领域竞品众多，在此背景之下，华润双鹤也在积极布局创新药领域。”东高科技首席投资研究员秦亮向《证券日报》记者表示，“从华润双鹤过往的业务布局来看，公司成立科创委员会、打造Fascin蛋白抑制剂抗肿瘤平台等动作，均能看出公司在积极布局创新药领域的决心。”

华润双鹤指出，医药行业正由仿制药竞争向创新药竞争转型。

仿制药方面，2022年内，公司仿制药和一致性评价获批17个，原料药获批6个。初步搭建5个差异化技术平台，提升技术创新能力。截至报告期末，公司已经有39个产品通过或视同通过一致性评价，16个产品（含续约）已经在国家级带量采购中中选。

赵喜龙表示，从大环境来看，随着中国老龄化水平逐年加大，对于慢性病和基础输液的需求量会逐年增加，虽然行业竞争压力较大，但公司品牌优势明显，中长期内看好企业发展。

另外，在外延并购方面，报告期内，华润双鹤收购神舟生物50.11%股权，为公司进入生物发酵领域打下基础；华润双鹤收购华润医药产业基金持有的天东制药31.25%股权，实现对天东制药70%控股，有利于更好地整合公司资源。